Sin un techo aparente a la vista, los gurúes de la City volvieron elevar fuerte el pronóstico de inflación para 2022, y por primera vez proyectaron un IPC de tres dígitos, ya por arriba del 100%, según reflejó el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de septiembre, que publicó este jueves el Banco Central.

Los analistas calcularon a fines de septiembre que la inflación minorista para el corriente año se ubicará en 100,3% i.a. 5,3 puntos porcentuales (p.p.) superior al pronóstico de la encuesta previa. Es la primera vez que la proyección de inflación cruza el nivel simbólico de los 100%.

Incluso quienes mejor pronosticaron esa variable para el corto plazo (TOP-10) esperan en promedio una inflación aún mayor, de 101,5% i.a. (2,1 p.p. mayor a la encuesta de agosto).

Asimismo, los participantes del REM revisaron las previsiones de inflación para 2023 ubicándola en 90,5% i.a. (6,4 p.p. más que el REM anterior) y para 2024 en 66,8% i.a. (3,7 p.p. superior al anterior relevamiento).

Respecto de la inflación núcleo, quienes participaron del REM pronosticaron que la misma alcanzaría el 99,2% i.a. a fines de 2022 (4,3 p.p. mayor a la encuesta pasada).

Para agosto de 2022 la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 6,5% mensual, en tanto el dato observado en dicho mes resultó ser de 7,0%.

Para septiembre de 2022 la mediana de las estimaciones del relevamiento actual se ubicó en 6,7% mensual, mientras que el promedio del TOP-10 de las y los mejores pronosticadores la estima en 6,9%.

Dólar

Los analistas del REM además corrigieron levemente sus proyecciones del tipo de cambio nominal. Prevén que el dólar mayorista alcance $173,13 en diciembre 2022, es decir, un 68,6% de incremento a lo largo del año.

Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para diciembre de 2022 sea de $171,37 (+66,9% anual).

PBI

Los analistas que participaron del REM esperan un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 4,1%, 0,5 p.p. más que en el REM previo. El TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico sugiere en promedio un aumento del PIB para 2022 de 4,3%, 0,6 p.p. mayor respecto al relevamiento de agosto.

En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, para el tercer trimestre de 2022 los participantes del REM estimaron una caída de 0,5% s.e., lo cual implica una contracción 0,9 p.p. menor en relación con la encuesta previa (-1,4% s.e.). La estimación de variación correspondiente al cuarto trimestre de 2022 se corrigió a -1,1% s.e., resultando en 0,1 p.p. menor al relevamiento de agosto.

En tanto, en el relevamiento actual en que se pregunta por primera vez, proyectan para el primer trimestre de 2023 una expansión de 0,3% s.e.