Este martes se vencen $ 530.000 millones de Letras del Banco Central, una buena parte de las cuales está en poder de los bancos.

El "supermartes" es importante porque el Banco Central intenta controlar el precio del dólar y la inflación con las Lebac, ofreciendo altas tasas para que la inversión especulativa no se vaya a dólares y genere presión sobre el tipo de cambio y los precios.

Precisamente, uno de los objetivos del flamante presidente del Banco Central, Luis Caputo, es que los inversores decidan renovar sus Lebacs o hayan apostado por los dos bonos que el lunes emitió Hacienda y no se vuelquen al dólar.

Qué son las Lebac

Las Letras del Banco Central (Lebac) son títulos de deuda en pesos que emite la autoridad monetaria a 35, 63, 91 y 270 días, en cuyo vencimiento se paga capital e interés. Su licitación es mensual, el tercer martes de cada mes, y luego existe un mercado secundario para comprar o vender los títulos igual que con las acciones o bonos.

El BCRA fija la tasa de este instrumento en cada licitación a partir de las ofertas que recibe y la necesidad de aspirar liquidez que tenga para combatir la inflación. Hay un tramo competitivo, donde bancos y grandes inversores hacen ofertas mayores a $ 1 millón y la entidad acepta o rechaza las tasas y montos ofrecidos, y otro no competitivo para inversores minoristas (menos de $ 1 millón).

El Banco Central fija la tasa en cada licitación, a partir de las ofertas que recibe y la necesidad de quitar pesos del mercado.

Una vez que se definen los valores del segmento competitivo, hay un tramo no competitivo, en el cual los inversores aceptan la tasa fijada por el tramo competitivo. En este último tramoingresan los ahorristas minoritarios.