Las criptomonedas han marcado un punto de inflexión en la economía mundial. Su alto impacto ha hecho más evidente la necesidad de una regulación y aunque su materialización ha generado ciertos debates, los colapsos que se han producido en ciertas entidades bancarias vinculadas con la criptomonedas han agilizado los procesos de implementación. En cualquier caso, no es algo que se haya llevado a cabo de forma simultánea o pareja. Si bien es cierto que existen algunos amagos de regulación a nivel global, cada país cuenta con sus propios proyectos y especificaciones.
Lo que está claro es que hay una perspectiva uniforme y un horizonte inevitablemente abocado a la regulación, al menos en la mayoría de las regiones.
Contexto normativo de las criptomonedas
Estados Unidos
Aunque en el año 2023 se impulsó la creación de un marco de regulación el proceso se ha visto paralizado hasta hoy. La Ley de Innovación y Tecnología Financiera (FIT) para el siglo XXI y la ley de Certidumbre Regulatoria de Blockchain fueron las iniciativas de referencia. Estas nacieron con la finalidad de establecer la distinción entre una criptomoneda entendida como valor o bien entendida como mercancía. Además, también fueron configuradas para incrementar el grado de supervisión sobre el sector y proporcionar legibilidad a las funciones de los organismos responsables de la gestión de estos activos. Por el momento, dichas propuestas no han logrado evolucionar dentro del procedimiento legislativo desde su presentación por lo que no se sabe si finalmente llegarán a implementarse. Aún así, el seguimiento del bitcoin precio ha sido uno de los puntos de interés, ya que su comportamiento ofrece perspectivas clave para la regulación del mercado.
UE
Uno de los elementos clave que estimuló la puesta en marcha de mecanismos regulatorios fue la quiebra de la bolsa FTX pues evidenció evidentes carencias de protección sobre los inversores europeos sobre todo en lo tocante a las prácticas ilícitas de las criptomonedas relacionadas con el blanqueo de capitales o la financiación del terrorismo.
La primera acción que se inició en la Unión Europea fue en mayo de 2023. El Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCA) tiene una dimensión integral siendo unas de sus principales especificaciones la obligatoriedad de que todas las empresas que emitan o comercialicen criptomonedas deberán poseer una licencia. Según establece, a partir del año 2026 todos los proveedores de servicios tendrán que ser capaces de aplicar una identificación bilateral, esto es, tanto sobre los remitentes como sobre los receptores de dichas transacciones con independencia del volumen transferido. Al mismo tiempo, también se establece una regulación específica para wallets auto hospedados que alberguen más de 1000 euros, estos deberán haber sido verificados de forma previa para poder efectuar operaciones.
Asia
El continente se posiciona como líder en la integración de criptomonedas si bien no existe una legislación homogénea y cada país cuenta con sus propias especificaciones en materia de regulación. En el caso de Japón, las transacciones llevadas a cabo a través de criptomonedas son revisadas a través de un organismo, la Agencia de Servicios Financieros. A través de esta se brinda cobertura legal tanto en el caso de las criptomonedas entendidas como medio de pago como a nivel de activo o propiedad legal. Además, hace muy poco, se han implementado mejoras en lo tocante al intercambio de información de clientes en procesos de cripto intercambio con la finalidad de evitar actuaciones ilícitas, especialmente, aquellas vinculadas con el blanqueo de capitales.
En cuanto a Corea del Sur, pudimos ver también pasos adelante en materia de legislación a través de la Ley de Protección de los Usuarios de Activos Virtuales en 2023. Dicha propuesta proporciona una capa adicional de protección a los usuarios haciendo especial hincapié en la definición de los requisitos tanto a nivel de transparencia como de mantenimiento de registros.
Asimismo, en China podemos encontrar un contexto ligeramente distinto y en donde hay una mayor presencia de restricciones relacionadas sobre todo con los sectores de la minería y el comercio. La situación en India está en la misma línea pues se implementó una prohibición aunque fue retirada en 2020 a través de su Tribunal Supremo. En estos momentos se está presentando un proyecto de ley para formalizar su regulación pero, también, el diseño de una moneda digital oficial del Banco de la Reserva de la India.
Reino Unido
Las medidas en materia de regulación se han acentuado durante los últimos años. Por ejemplo, a partir de 2023, se estableció el requisito de autorización para cualquier empresa que ofrezca criptomonedas. Esta debe ser concedida por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Por otra parte, en estos momentos se están elaborando proyectos orientados a las stablecoins con la finalidad de garantizar un valor más estable dada su vinculación directa con un activo. De igual manera, el Banco de Inglaterra ha presentado propuestas varias para aprovechar tanto como sea posible el rendimiento de las criptomonedas e incentivar la aceleración de los procesos de pago o brindar un escudo de protección a los consumidores ante riesgos potenciales como el blanqueo de dinero o la inestabilidad.
Dimensión global
A nivel internacional la Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) juega un papel fundamental. Recientemente ha propuesto 18 recomendaciones para la correcta gestión de criptoactivos a nivel global. El carácter transfronterizo de los criptomercados hace que un marco regulatorio a este nivel sea esencial para eludir cualquier riesgos sobre los inversores. Al mismo tiempo, destaca la cooperación en esta línea del Foro Económico Mundial que reconoce la importancia de homogeneizar la regulación en esta materia a nivel global.
